“万科总裁郁亮：B转H不为融资为“出海””

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经记者尚希从北京出发

“对万科来说，这是历史上第二次股东改革。 ’昨天( 1月21日)，在与深圳、北京、上海3个地区联合举办的新闻发布会上，万科总裁郁亮这样说道。

在停牌超过20天后，万科将于1月18日正式公布“B转h”方案，拟将已发行的B股转为上市地，并通过介绍方法申请在香港联交所主板上市和挂牌交易。 对此次股改，郁亮信心满满，表示目前万科的B转H股已经做好准备，只等股东大会、中国证券监督管理委员会和联交所批准。 在当天的发布会上，《每日经济信息》记者获悉，万科希望借此提高b股流动性，吸引越来越多的海外投资者参与，而不是此次股改融资。

海外投资者关注的渴望，是否意味着万科有意借h股敲开海外市场的大门？ 这一即将进入第四个年头的变革，对万科来说意味着什么？

股票不是融资/

资料显示，万科年销售额1412亿元，再次位居销售业绩首位，但第三季度末净利润率为13.2%，比去年同期的14%下降0.8个百分点。 而且，企业资产负债率上升到79.4%，达到2005年以来的高位。

对于负债率的上升，郁亮表示，实际上数万科有千亿以上的存款计入债务，这部分没有实际的偿债压力。 “企业的纯负债率基本在40%以下，现在在37%左右，在该领域很低。 ”

郁亮表示，此次股权改革只是一次转折点，而不是出于融资诉求。 “这个转动板的目的第一是提高b股的流动性。 那显然不是为了处理融资而做的。 万科b股转为h股后，所有融资仍须按照监管要求和监管部门的程序进行。 ”

B股发行是万科首次与国际投资者、国际资本市场“亲密接触”。 万科集团董秘谭华杰告诉记者，去年12月26日停牌前，万科b股总数为13亿股，占所有总股的11.96%。 “目前的市值为180亿港币，应该在所有b股中排名第二。 另一方面，b股持有人首要是海外投资者，海外投资者的b股持有率超过95%，其中海外机构所占比例超过90%。 这是b股中最好的一只。”

显然，成功转换为h股后，海外投资者的交易环境将进一步优化。 这也是这次万科转型的目的之一。

“b股转为h股后，国内投资者的交易权受到一定的限制。 但是，对我们来说这个问题的影响比较小。 我们95%的b股是海外投资者，因为b股转为h股后，他们不受影响，相反有更好的交易环境。 ”谭杰说。

与此次股权改革相比，万科方面表示，为了保护股东权益，在此次“b向h转换”的过程中，万科将安排在第三个方向为所有B股东提供现金选择权。 具体价格将根据企业b股停牌前的股票市值溢价5%，即每股13.13港元。 这次相关的第三方是华润、gic (新加坡政府企业)、高瓮资本。 关于第三方的选择标准，谭华杰解释说，这次万科从停摆高到提案的时间不长，因此在第三方的选择上也没有增加与机构谈判的时间。 “在需要时间、要求高机密性的情况下，我们可以选择的范围不多。 ”

选定这三家公司的理由是，谭华杰说，华润是万科迄今为止的大股东，是最先被考虑的。 此外，gic也是长期合作伙伴，是作为海外投资机构持有h股的便利条件； 此外，高瓴资本也是国内外以投资b股为主的机构。

谭华杰表示，第三方提供的现金选择权最高总数不超过万科b股总数的1/3，也就是说，b股东通过行使现金选择权第三方增资万科的股份总数不超过万科总股份的4%，而且这4%由3家第三方共同提供，因此“万科股份的

万科的“出海计划”

在更多住宅企业“出海”的时候，万科的“国际化”似乎被保养了不止一个。

此次万科计划“B转h”距离收购香港上市公司的南联地产还不到半年。 万科这一系列资本活动也被解释为急于开设海外融资平台。

在昨天的发布会现场，谭华杰表示，基于万科明年将进入第四个快速发展期的基础上，“国际化战术已经到了必须提上日程的时刻”。

年9月，万科宣布计划在海外开发房地产业务，设立中国香港管理部，成立美国业务推进集团。 但在郁亮看来，这些都不过是尝试。

“‘国际化’不是我们第四十年的标签。 国际化是万科的探索和尝试，首要目的是通过国际化提高万科的管理水平，提高我们对领域的认识，找到越来越多的全球合作者，这是我们国际化的目的之一。 ’郁亮告诉记者，第四十年，万科仍然以内地为中心。

在谈到下一个快速发展战略时，郁亮说，万科坚持都市圈快速发展模式，不是点状快速发展。 “所有三、四线城市的快速发展完全不同。 各城市出现现在的结构必定有其道理。 对万科进军的城市，基于p (人口) I )基础设施) e )雇佣)模式进行评价。 如果这个地方有产业迅速发展，就会有基础设施投资，就业人口就会增加。 这对房地产市场起到稳定的支撑作用。 ”

因此，即使中国房地产进入下半场，郁亮说万科的策略也是一样的:“给普通人盖房子，盖有人住的房子是第一个策略。 第二，“三不”政策仍然是我们的策略，不囤积、隐瞒、不拿地王。 ”

来源：经济之窗