“专利到期曾引起危机 绿山持续革新重获市场认同”

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经过记者孙宇婷

在克里格单杯咖啡系统的“护卫”下，截至财年末(年9月26日(年9月24日)，绿山咖啡纯利同比增长约151%，逼近2亿美元，股价当时也突破100美元，至140亿美元。 但是，在前途光明的情况下，对冲基金绿色资本的突然阻止让绿色山地咖啡吃不消。 从年10月开始的一年间，绿山的股价暴跌了77%，市值蒸发了近7成。

但是，绿山最终凭借不断创新的毅力和可口可乐企业的进入，再次赢得了投资者的信心。 今年7月3日，企业股价一举创下128.5美元的历史新高。

() )/k0 ) )股价一年下跌了七成/

年10月，大卫·艾因霍恩领导的绿光资本突然发布了数百页的ppt，与绿山咖啡的断专利、高价收购、盈利能力等多个方面进行了比较，提出了质疑。

在这份空报告中，最激烈的火力集中在对k杯产品专利到期的疑问上。 报告指出，专利到期后，其他厂家可以生产自有品牌的k杯，其中不乏雀巢这样知名的食品饮料厂家，这将对k杯的售价造成压力，影响利润率。 一直以来，企业高价收购饮料企业品牌，但专利失效后，收购效果与预期大不相同，企业利润也变低，不能让企业不进行专利失效后可能面临的竞争。

另一个疑问是针对市场容量。 埃亨认为，目前绿山主攻的美国市场没有企业预计的9000万户大。 调查显示，只有6400万美国家庭每天至少喝两杯咖啡，其中三分之一、约2100万家庭想购买克里格咖啡机。 目前，克里格咖啡机的家庭购买量达到1000万以上，因此未来的增长有限。 另外，由于每台咖啡机每天花费的k杯咖啡下降，未来的企业将赚不到越来越多的钱。

价格不菲的山寨咖啡机也被绿色灯光所诟病。 空据悉，即使按照价格一般销售，克里格咖啡机的价格已经是普通咖啡机的4倍，k杯的咖啡价格比普通咖啡包贵很多，最便宜的k杯比最便宜的普通咖啡贵近20倍 这样昂贵的机器，不是9000万喝咖啡的美国家庭能承受的。

据《每日经济信息》记者统计，空从报告书公布之日起的一年间，绿山股价持续暴跌，最低不到18美元，市值从历史最高的140亿美元降至40亿美元。

继续创新获得可口可乐的战术投资/

《每日经济信息》记者研究了绿山咖啡会计年度和会计年度年报，结果显示，在企业被绿色资本打造后空4个月，绿山扩展了一杯咖啡机的生产线，并附属于更高端的克里格vue咖啡机及其 产品维持了原有一杯咖啡机的简单和方便，还新增了对饮料浓度、容量和温度的控制。 该产品上市两个月后，成为北美咖啡机销量排行榜第七位。 同年12月，克里格rivo系统诞生。 由于它的出现，顾客可以制作浓缩咖啡、卡布奇诺、拿铁咖啡，进一步丰富了昂贵的种类。

为了适应健康饮食的成本观念，绿山开发了现在的煮饮料，在原来的咖啡、香草茶等产品中添加了抗氧化维生素等成分。 财年末，在北美市场很受欢迎的snapple冰茶等也参加了k杯和vue杯系统。 绿色山城的净利润比上年增长82%，达到3亿6300万美元，说明企业的机械和k杯创新已经初见成效。

但是，随着产品专利年中失效，绿山必须面对非常严峻的问题，新来的竞争对手可能会提供更便宜的仿制杯，直接威胁到企业的核心特征。 另外，以前的合作伙伴星巴克也开始推出自己的单杯咖啡机和套餐单杯。

为了防止现有特征受到侵害，在财政年度年报中，绿山宣布将在财年末推出新产品——克里格第二代咖啡机( keurig2.0 )。 该产品已加入drm数字加密系统，将来只有绿山认可的k杯可以在机器上使用。 keurig2.0包含所有现有的味道，也与k杯和vue杯兼容。

绿山在当年的财报中表明，除了目前主攻的美国家庭外，还有餐饮服务场所、业务场所等100亿美元的潜力市场有待攻略。 另一方面，绿山开始进入北美以外的国际市场。 截至财政年底，绿山实现收入43.58亿美元，净利润4.83亿美元。

值得注意的是，今年2月，可口可乐企业将投资12亿5000万美元收购绿山10%的股份，绿山将成为可口可乐企业品牌家用饮料系统的官方制造商和经销商。 5月中旬，可口可乐宣布再次将持股比例提高到16%。

可口可乐的介入为市场注入了强心剂，在即将上市的keurig2.0和双方连年推进的家用冷饮系统的想象空期间，绿山股价在新闻曝光之日( 2月6日)达到了26.24% 另外，据记者统计，今年以来，绿山累计涨幅达到58.79%。

来源：经济之窗