“今世缘的挑战：省内省外齐下滑 销售费用高企”

本篇文章2300字，读完约6分钟

经过记者谢振宇

据今年世缘( 603369，sh )上半年报纸报道，报告期企业营收、净利润分别为14.13亿元、4.58亿元，比去年同期分别下降7.37%、6.2%。

作为收入9成以上来自江苏省内的地区型酒企业，目前世缘面临着不小的挑战。 省内市场遭遇强劲的同业竞争对手洋河战术回归的冲击，上半年销售额比去年同期减少6.57%。 省外市场也同样处于下跌局面，如果进一步扩大，经营价格将上升。

但是，对于这样的困境，现在的世道现在很乐观。 最近，企业在回复《每日经济信息》记者的邮件中表示，企业上半年省外市场收益下降与战术调整有关。 企业在江苏当地有很好的客户群和市场声誉，在一些城市的县级、乡镇的网络销售还不完全完善。 因此，未来企业在省内市场仍有较大的快速发展空之间。

酒企上市

ipo重启后，今世缘继去年的青青稞酒( 002646，收盘价16.39元)之后，时隔3年再次登陆a股白酒公司。 另外，金纹酒业、口酒业、迎车贡酒等都在进行ipo冲刺。 值得注意的是，在这一轮中谋求上市的酒企大多是地方公司。

地区酒企为什么选择在领域调整期上市？

对此，资深白酒经理晋育锋表示，利用资本杠杆加快公司快速发展，是公司做大做强的重要途径，此时白酒业整体行情不好，募集的资金会少一些，但毕竟可以降低融资价格。

另外，多家证券公司的拆船师对《每日经济信息》记者表示，从盈利能力等方面来看，这些酒企比较好。 但是，也有观点认为这些酒企越来越多不具有显著和突出的特色。

方正证券、食品、饮料领域的拆解师薛玉虎对记者表示，总体来说，近期寻求上市的酒企都是地区酒企的龙头，基本面好，整体质量也很好。

但是，中信证券食品饮料领域的黄巍表示，目前酒企利润压力较大，当地酒企需要面对市场变化调整产品结构，加大促销力度，从而影响利润。

定金比去年同期下降了六成

据今年上半年报纸报道，期内企业分别实现营收、净利润14.13亿元、4.58亿元，比去年同期减少7.37%和6.2%，但比一季度跌幅狭窄。

对此，光大证券研究报称，今世缘二季度一季度收入为5.52亿元，比去年同期增长14%，实现了一季度收入增速的快速转换。 第一季度的净利润增长率也从第一季度的-12.5%变成了第二季度的5.1%。

资料显示，今世缘酒业是江苏省内第二大白酒公司，目前拥有“国缘”、“今世缘”、“高沟”三大白酒企业品牌，拥有高、中、低档齐全的产品线。 ~年，今世分别实现22.42亿元、25.94亿元和25.15亿元、净利润5.33亿元、6.77亿元和6.8亿元。

宏源证券研报报道，当今世缘特征是企业品牌文化定位明显，首要开发“边缘文化”细分市场，主导婚庆、市场商业诉求，有一定的地域特征。 企业“毛利率好，盈利能力强。 ”

然而，《每日经济信息》记者观察到，截至半年期末，市场上对被视为酒公司业绩“蓄水池”的预收款，今世缘预收款余额约1.42亿元，减少约62.59%。 有分析认为，目前世代相关的数据在未来提高的难度很大。

省内面临着洋河回归的冲击

市场过于集中在江苏省内，是当今社会面临的潜在风险之一。 数据显示，当今世界收入的9成以上来自省内。 ~年，今世在江苏市场实现的主营业务收入分别占同期企业主营业务收入的94.64%、94.76%、94.29%。 去年，企业省内收入下跌4%，今年上半年持续下跌6.57%，核心市场面临不小的压力。

目前，该省强大的竞争对手洋河股份( 002304，收盘价63.55元)，与近几年江苏省内市场的关键布局相比，将不惜发布“天网”项目以下的渠道，占领市场。 两家企业实力相距甚远，今年，今世在江苏的收入为23.48亿元，洋河股同期在江苏的销售额达到92.81亿元。

宏源证券分解师陈嵩昆认为，洋河的产品现已回归天青系列，并与现代边缘布局的同等价位产品直接竞争。 但是，虽然当今世缘在规模上不及洋河，但远远领先于江苏省内其他中小企业品牌。 江苏民营经济发达，居民收入快速增长，未来白酒市场将继续扩大。 而且，当今世缘通过阶段性开发+精耕细作，合理分配人才和物资，根据企业品牌资源选择不同经销商，依托占领中小企业品牌空之间，可以不断实现省内市占有率的提高。

如何扩大省内市场，应对洋河回归的挑战？ 今世缘在回复《每日经济信息》记者的邮件中表示，目前洋河和今世缘的整体市场占有率为50%左右，“江苏本地酒企发展更快空”。 作为省内前两大企业品牌，今世缘和洋河在江苏省内市场一直存在竞争，两家公司在定位上有所不同。

销售费用率高的企业持续

白酒营销专家肖竹青指出，对于如何突破省外市场，目前世缘也存在压力。 “首先是省外人才问题，其次是企业品牌落地问题，最后是企业品牌系列化问题，现在边缘产品还太单一了。 ”

据今年上半年报纸报道，期内企业省外销售额约为7671万，比去年同期减少18.57%。

扩大省外市场，加大企业品牌宣传，对当今世界的边缘来说，意味着需要增加费用投入。 数据显示，~年及年上半年，企业销售费用占营业总价格的比重一直在30%以上，远远高于同行业其他公司的洋河。

在谈到省外市场业绩时，今世缘表示，上半年省外市场营收下滑与战术调整有关，在产品类别方面，以前主要在省外推广高级政务商务用酒。 在渠道方面，以前依靠省外以团购为主的营销方法。 随着领域情况的变化和企业市场战术的调整，企业在省外以婚宴庆典市场为中心以婚宴为切入点。

光大证券前述研究报告称，由于今年世缘下半年收入和利润将继续保持正增长，企业产品结构调整有望持续推进，并在繁荣季节实现适度释放量，企业高端和中档产品不会在省内空之间释放。

来源：经济之窗