“机器人搅动资本市场 概念热炒难掩低毛利困局”

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经过记者杨建左越从成都出发

机器人搅动资本市场，a股相关概念股也一度满天飞。 华丽的外表上，机器人领域的高端技术、高端人才、高投资，必须面对回报低附加值、核心零部件受制于人、相关上市公司大量配置在低端市场的现实。

新松机器人自动化股份有限公司总裁、机器人国家工程中心副主任曲道奎指出，中国要迅速发展机器人产业，首先需要有很大竞争力的公司。

长沙长泰机器人董事长、国际机器人智能装备产业联盟副主席杨潇也指出，机器人领域将进行国家顶级设计，集中资源打造几个有国际竞争力的企业，带动整个产业的快速发展。

机器人概念股因热度被炒了

《每日经济信息》记者观察到，随着机器人价格的下降，劳动力工资迅速上涨，机器人诉求迅速增加，机器人概念在资本市场火热。

a股市场，机器人领先机器人( 300024，sz )从年12月22日的11.5元(按前复权计算)价格上升到年12月22日的41.71元，累计涨幅达到262%。

概念股的热炒引发了各路资本的竞争，使得a股上市公司和机器人相关的资产收购越来越火热。

据不完全统计，自2009年以来，两市已有30多家上市公司投资并购、机器人和智能自动化项目，这些并购项目大部分以民营上市公司为主力。 值得注意的是，80%以上的收购者的主要业务不是机器人，而是跨境意图很明显。

由于东方精工( 002611，sz )收购嘉腾机器人20%的股份，年股价涨幅达到165%。 三丰智能( 300276，sz )相关机器人从年4月到现在股价上涨了90%。 林州重型机械( 002535，sz )在宣布机器人相关业务后，仅3个月涨幅就超过了70%。 在新时达( 002527，sz )收购大众而兴起之后，企业股价持续7个涨停。

曲道奎告诉记者:“我国机器人产业面临的现实是，高端机器人少，低端比重大，而且建设反复，领域小，零散，混乱。” 最终结果是“三高一低”，即“高端技术、高端人才、高投入、回报低附加值”。

据长江证券研究报报道，工业机器人发展迅速，但与发达国家相比差距较大，国产机器人的3个主要零部件也长期依赖外资购买。 目前，我国自主企业品牌工业机器人以中低端三轴、四轴机器人为主，高端六关节轴机器人所占比例还不到6%。 其他国家的多关节机器人达到了全国工业机器人销售额的62%。

数据显示，国内约62家上市公司与智能机械相关，其中40家与机器人领域相关，包括20家工业机器人、服务机器人本体制造商、10家系统集成商。 在最中心的零部件行业中，只有3家减速机、3家控制系统、4家伺服系统。

长江证券研究报称，国内大部分主体公司在政府补助下，仍处于盈亏线边缘。 但是，系统集成行业的盈利能力相对较大，毛利率平均可达到30%左右。 另外，零部件公司可以实现核心零部件的自给自足，提高公司整体的盈利能力。

据记者观察，上游核心零部件和下游系统集成商具有较好的盈利能力，平均毛利率约为30%左右，仅18家上市公司涉及这两个行业。 位于中游的主体制造商，毛利率为10%~20%，多涉及上市公司，达20家左右，众多a股上市公司被安排在机器人低附加值的低端制造行业，证明了高附加值的高端核心行业配置较少。

通过资本市场整合资源

虽然领域有这样的问题，但是领域的人们对机器人的未来充满信心。

“机器人这个领域其实才刚刚开始，未来的迅速发展空之间很大。 随着智能化的迅速发展，我们将真正进入机器人时代。 因为现在还停留在“机械”的时代，没有进入“人”的时代，所以这个时代很长。 ”曲道奎说。

关于机器人未来的应用行业，曲道奎认为在3c和3d领域可能会出现机器人潜在的大市场。 3c行业在中国是劳动密集型领域，未来机器人的替代空之间将很大。

他认为，机器人在dirty、danger、dark这3d领域也很有前景。 在这些肮脏、危险、无聊的行业中，海外这条产业链消失了，低端制造已经转移到了中国。 中国的劳动密集型产业典型地集中在3d这个行业。 这个行业现在请机器人代替。 因为环境太差，容易有生命危险，容易发生职业病。 更重要的是，我们面临着恶劣环境下的员工招聘困难的局面。 如果能够应对这些行业中机器人的技术问题以及公司的经济实力，机器人将被广泛应用于这些行业。

我国制造业的升级，对新型制造的技术研究提出了更高的要求，迫使相关公司进行技术升级和领域资源的整合。 国内公司不仅要降低机器人的价格，还要提高国内机器人的竞争力，进行进口替代，必然要求向上游核心零部件行业突破。

控制器、伺服电机、减速机被称为机器人的三大核心零部件，上市公司在核心零部件资源整合方面具有先天特点。 目前，控制器相关上市公司为华中数控( 300161、sz )、新时达旗下众为兴、慈星股份参股35%的固态高科技，均实现了控制器的自主生产，国内公司的机器人控制产品已经成熟，机器人控制产品

新时达利用资本市场并购大众兴起后形成的机器人行业协同效应可以作为典型的例子。 涉及大众兴起的机器人运动控制系统的生产能力为每年660套，在核心技术方面，大众兴起的运动控制器目前可以支持32轴的运动控制(国外6轴以上技术的对华禁运)。 企业并购兴起大众后，完成了上游控制驱动一体化+中游机器人本体产业链的维修布局。

关于减速机，秦川机床( 000837，sz )在资本市场整合大股东rv减速机生产线，计划每年生产18万套。 企业250aii减速机通过国家863项目鉴定验收。 秦川机床从主要零部件的关节减速机开始，分阶段介入伺服、驱动器以及整个机器人机械。 秦川机床工程师表示，企业的rv减速机由于系列产品不齐全，目前处于少量生产阶段，市场需要不同型号的减速机，因此将陆续开发一系列不同规格的减速机。

国产伺服系统在功能、性能和技术上与日系产品有一定的差距，但这一差距正在缩小，相关上市企业有汇丰技术( 300124、sz )、华中数控、新时达等。

低端产品的竞争正在白热化

杨昊告诉《每日经济信息》记者，在中央经济实务会上，国家将机器人领域设计成顶级，集中资源组建几家机器人龙头公司，引导下游相关产业快速发展。

杨潇表示，长沙长泰机器人企业是央企中轻集团下的企业，长泰机器人希望利用资本市场做大做强，目前正在变更股份准备ipo上市。 如果ipo上市不成功，不排除在a股市场买壳上市。

中航工业董事长林左鸣表示，中航工业拥有较为完整的航空技术和产业体系，在广电、监控、控制、驱动、新闻解决和新材料机器人智能技术方面具有相对特点，在集团内部也有诉求。 中航工业大力培育机器人产业作为战术性新兴产业，并在高端机器人方面提前布局。

林左鸣表示，中航工业将加快从航空空科技成果向机器人和智能装备产业化的转型，推进机器人在服务和家庭等行业的应用，如果机器人像家电、轿车一样进入千家万户，必将形成巨大的费用市场。

曲奎对记者表示，目前机械手等低端产品竞争白热化，技术门槛和附加值较低，但新一代机器人为蓝海市场，新松此前就必须完全避开机械手等低端行业 近年来，新松机器人已经将观察力放在中高级技术和产品上，产品配置在工业机器人、特殊机器人、清洁机器人等多个行业。

但是，新松机器人的国内市场占有率与海外公司相比，还有明显的距离。 据统计，国内机器人过半市场被以“四大家族”为主的海外公司占据，而新松机器人目前的市场占有率为4.4%。

一家证券公司的拆迁师也对记者说，新松和“四大家族”之间是差异化的竞争。 “四大家族首要在汽车行业，有固定的合作伙伴，市场已经分割，很难在这家别的公司进入。 但是，在其他领域和行业，他们目前还没有怎么进入。 我觉得太小了。 ”

来源：经济之窗