“房产业融资新路径：募集社会资金参与旧城改造”

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经记者沙菲出生于上海

房地产公司作为资金密集型公司，在拿地、建设等阶段经常面临较大的资金缺口，金融业提供的服务和支持不可或缺。

分析师表示，今年房地产公司在金融创新行业做了很多尝试，特别是在开发周期较长的旧城改造项目中进行了一系列融资创新试验。 例如通过信托、有限合伙私募基金等金融工具引入民间资本，加快了移动、配置等长期课题的处理。 云南城投位于兰州的徐家湾旧城改造项目就是一例。

复旦大学经济学院副院长孙立坚对《每日经济信息》记者说，通过信托和有限公司等民间融资办法加快旧城改造进度，与不久前十八届三中全会提出的“允许社会资本通过特许经营等途径参与城市基础设施投资和运营”的要求是一致的

通过旧城改造引进金融创新/

12月15日上午，位于兰州市城关区黄河以北的徐家湾旧城改造型回迁安装项目正式启动。

资料显示，徐家湾旧城改造项目是兰州市旧城改造项目的要点建设项目，位于兰州市城关区黄河以北徐家湾村，距兰州市核心商圈4公里。 项目改造范围总用地约530亩，改造范围内总拆迁面积约34万平方米。

年10月20日，以一级土地开发为主要业务的云南城投宣布，其子公司云南安盛成立了旅游产业投资合作公司

(有限合作)以下简称安盛创享合作公司) )重庆市天鹅投资控股)拟与有限企业及贵州省交通工程有限企业共同投资兰州徐家湾区域旧城改造项目。

年1月30日，云南城投宣布，企业下属安盛拟成立合作公司共同投资重庆小天鹅集团、贵州交通和项目。

据云南城投年报报道，安盛以合作公司出资的人民币6000万元认购兰州天鹅(重庆天鹅集团控股公司)部分新增注册资本，持有兰州天鹅60%的股权。 另外，安盛成立合作公司每年以14%的利率标准向兰州天鹅提供人民币12亿元以下的股东贷款，用于项目后续建设，贷款资金按照项目实施进度分割。

值得注意的是，云南城投这次并没有用自己的资金投资兰州徐家湾旧城改造项目，而是采用旗下公司安盛成立合作公司向社会募集6000万元的方法参与了旧城改造项目。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，私募股权参与城市运营主要分为两个层面。 一个是大城市的更新换代。 是二、四线地区城市化建设的土地整理。 引入民间资本，可以使政府、开发商和金融机构受益，比较有效地推进土地拆迁。

信托金融专家孙飞表示，包括信托、有限公司等民间资本参与城市改造在内，关键是产品风险能否得到控制，能否及时支付本息，如果风险被锁定，值得期待。

专家:金融创新注重新闻透明度/

据记者观察，如通过金融创新参与城市运营的例子，云南城投并不是唯一的家。

今年10月，上置集团通过中融信托发行了《中融-北坂河谷城市快速发展基金二期集合信托计划》。 信托规模为14.6亿元(优先级)，总期限为6年，分批发行，首期为1.5年，资金将用于上海市黄浦区琴海苑项目的开发建设。

据悉，作为上海市黄浦区旧区改造的要点项目，琴海苑项目旧城改造自2003年至今已有10年，地价暴涨，但当地仍被大片旧房屋占据，居民迫切需要搬迁。

“本来开发商的要价很高，搬迁很困难，但现在搬迁者的要价很高，政府不能接受。 ”而克瑞研究中心的薛建雄研究总监向《每日经济信息》记者表示，目前开发商越来越多地通过金融工具募集转移资本，有利于带动双方达到市场公平的价格，从而更有效地推进旧城改造

业界认为，未来除了银行贷款外，房企还应通过信托、房地产私募股权投资、海外投资、公募基金等多种渠道融资，积极寻求建立手段多样、结构合理的房地产金融体系。

孙立坚表示，金融创新在给公司、领域带来新机遇的同时，也必须关注产品的安全性，吸引民间资本必须使融资新闻透明化，让投资者知道风险，透明化运营无法真正发挥创新作用。

来源：经济之窗