“高盛等国际投行坚定看空 铜价走势难料”

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经记者涂颖浩出生于上海

随着青岛港调查融资欺诈的影响并发酵，近期，高盛发文将继续阅读空今年的铜市，考虑到融资交易可能因此而迅速关闭，预计将提前实现6200美元/吨的标价。 影响更大的是，调查扩大到了更大范围的中国商品融资交易。

() (/k0 ) )铜币的价格会反弹吗？

受青岛港事件的影响，铜价连续两周下跌，但跌幅收窄。

昨天( 6月11日)，伦铜在前一个交易日达到一个月低位后，企业稳定，盘中触及6732.5美元/吨，挽回了本周的跌幅。 随着铜诉求旺盛的季节结束和供需结构的转变，铜价走势将来将面临新的变化。

对此，国泰君安金属分解师许勇其向《每日经济信息》记者表示，此次铜价下跌情况特殊，机构可能会空，“突发情况改变了融资获取利差的方式，融资商迅速摆脱手中的头寸，松鼠

随着青岛港调查融资欺诈的影响并发酵，市场悲鸣不已，国际投票也相继发表了空的报告。 巴克莱在最近的报告中表示，“将调查可能抑制中国铜库存融资交易活动”，并指出“库存铜证书的真伪对将这些库存用于融资交易至关重要”。

10日，高盛发表了空铜价报告，引起市场关注。 它反复预测，到今年年底铜价将达到每吨6200美元。 考虑到“青岛港的事情融资交易有可能迅速关闭”，高盛表示，标价有可能提前达成。

许多期货研究机构也发表了空铜后市的报告称，由于供给紧张状况的缓和和隐性担忧的诉求增加，随着6月的到来，北半球以前制造业兴盛的季节即将落下帷幕，季节性的利好因素正在减弱。

铜融资的利润率下降

受融资价格上涨的影响，回购业务和铜融资交易在保税区被进一步压缩。 高盛报告称，由于调查给铜价带来压力，中国的外汇流入可能也会受到抑制。 外资银行将继续通过商品融资业务流入中国的外汇规模有可能大幅减少。 由此，保税仓库的保管方法持有商品的动机与预期相差甚远，“可见”的库存增加，对现货价格的下行压力将超过对期货价格的上行压力。

影响更深的是——外资调查扩大到了更大范围的中国商品融资交易。 高盛表示，随着越来越多的类似案例出现，整个业务的关联将大幅降低，商品融资和回购业务也将进入无序收缩状态。 “这个问题影响范围非常广，有可能影响世界影子银行体系。 ”

对此，富宝金属分解师雷连华指出:“很多融资的商家，在从银行获得的资金大多投入房地产市场和周边行业，或者被银行‘抛弃’的领域，很多房地产公司都是自己做这个案子。” 如果为融资融资，这就造成了大量的“虚假”贸易。

高盛表示，随着外资银行削减中国商品融资交易开放，贸易融资利润率可能大幅下降。 ”。 由于人民币和美元利率收窄的预期和lme周转价格上涨等因素，今年3月以来，铜融资的优势空之间明显下降。

来源：经济之窗