“广东高速公路三成亏损“印钞机”广深高速债务仍未还清”

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各记者郭荣村实习记者吴泽鹏从广州出发

卡车司机陈先生第一次从东莞太平到广州新塘经过广深高速时，没想到要为这条多年后仍在回收建设价格的高速公路支付通行费。 陈先生的货运车按三种车的标准收钱。 每公里1.2元，从太平到新塘往返需要100元左右。

陈先生说，与年调整前的收款标准相比，现在往返少了50元左右，“比以前不贵”。 但是，他不明白的是，已经收回价格的道路为什么还要收钱？

最近，我公司再次发文，曝光广深高速当初投资额114亿元，截至全年累计收到款项超过410亿元，收入远远超过投资额。 文案显示，大部分经营道路在广东省，巨额通行费背后有经营公司惊人的利润。

高速公路为什么会成为暴利领域？ 《每日经济信息》记者调查显示，广东省内高速公路存在投资建设失衡、高速公路补贴亏空高速公路、部分公路收入还不够高、利息不足等问题。

广东高速公路的股东很多/

广东省是全国第一个高速公路开通距离超过6000公里的省份，在公路建设方面一直是先锋。 20世纪80年代，道路基础设施建设资金不足制约了经济的快速发展，广东率先提出“贷款修路、收钱还款”的构想，在全国开创了“桥养桥、路养路”的先锋。

从“维修贷款道路，收钱还款”中派生出了两种高速公路。 一是政府还贷公路，即非营利性高速，是县级以上地方政府交通主管部门利用贷款、集资建设的公路。 另一种是经营道路，即国内外经济组织投资建设的道路和依法受让的政府偿还道路。

由于高度依赖社会资金建设，广东全省开通的高速公路建成，大部分都是经营性高速。 据统计，只有韶关高速公路和江肇高速公路是非营利高速公路，这两条高速公路共计233.7公里。

“广深高速通过的城市都很发达，随时建设都可以受益，所以珠江三角洲地区的高速公路比较发达，社会资本很敏锐。 》广东省沿海高速经营有限企业社长吴政锋告诉记者。

记者了解到，为了吸引越来越多的建设资金，广东省将改革道路投融资体制，从收钱还贷筹集国内资金开始，逐渐发展为吸引外资合作经营，股份制、农民土地开采权转让，道路经营权转让

广深高速是广东省内收钱高速中争议最大的一条，公路由广东省交通集团控制52%，其余48%的股份掌握在港合和实业有限企业手中。 另外，以深汕高速公路西路段为代表的国有资本、以华南快速干线为代表的外资等各种投资主体，是高速公路投资、建设、管理的基本模式，形成了广东高速公路的一大特色。

“广东省高速公路的主人多，也反映出广东省高速建设领先一步、开通距离多的现状。 ”广州市社会科学院高级研究员彭澎这样说道。

截至年底，广东省建设的高速公路中，63.4%由广东省交通集团有限企业管理，开通距离约为3619公里。 此外，广东省还有深高速( 600548，sh )、东莞控股) 000828、sz )、广州交通投资集团以及一些市设立的公司管理着小部分经营性高速公路资产。

在各种高速公路控股公司下，广深珠高速公路有限企业、广佛高速公路等多家高速公路管理企业相继成立，形成了“一路一企业”的治理结构，大体遵守了谁建设、谁经营、谁管理的原则。

“许多投资者的介入会给管理带来一定的困难。 例如，省交通厅下发文件后，省交通集团可以执行，但其他经营机构必须进行协商、谈判等。 ”不愿出名字的业界人士进行了评价。

不是所有高速点钞机/

高速公路建设初期，广东省由于外来资本、多元化投资的特点，无论在建设水平还是管理水平上都居全国领先地位。 但是，业主的多样性、资本的逐利、市场调节的滞后，构成了广东高速公路的危险性。

广东省高速公路快速发展促进会副会长邓崇正原广深高速理事长坦言，广东高速公路建设不平衡。 “但是，根据高速公路的建设布局，最初是从经济条件好、通车量多的地区开始建设的。 就像广深高速、广佛高速一样。 高速公路网也必须一步一步地完善。 ”

《珠三角五个一体化规划实施中期判断报告》显示，截至年底，珠三角地区内高速公路总里程3407公里，密度9.36公里/百平方公里，超过了纽约、东京、巴黎的都市圈。

但是，在珠江三角洲之外，却出现了另一种景象。 据南方网报道，截至去年7月，粤东西北地区高速公路开通距离为2215公里，占全省的40.1%。 全省还有11个县没有通过高速公路。

年6月底，从包茂高速公路信宜(粤桂界)正式开工至茂名段，在此之前，茂名境内建设的高速公路只有东西走向的沈海高速茂名段，高速公路密度居全省最差第一。 高州、信宜两县没有连接高速公路。

市场化的快速发展道路，严重滞后了地处偏远的高速公路的建设——投资太大，车流量少，谁也不想投资建设。 “建设高速公路，公益性和社会性是最优先的，(如果只谈收益的话)不能叫外资和民营企业在通山区的高速公路上投资。 这些高速公路都是赤字。 ”邓崇正说。

粤董事长朱战良向政府发出白皮书，建议向全社会公布广东省高速公里的建设投资情况、收钱情况，“公布一点大数据，投资多少、收钱多少、它们的高速收益、它们的高速损失。 这样一发就明白了。 ”业内人士表示，由于只有效果好的高速公路嵌入上市企业，高速公路被误解为“点钞机”，但全省范围内和广东交通集团旗下的亏损高速公路都占3成左右，“就像西部沿海高速一样，车流量少，50公里， 这样高速，怎么赚钱？ ’一位不愿命名的业内人士说。

赤字由盈利道路补助/

在广东省西部沿海的高速上行驶，前方有车的时候，司机不想超车。 我担心会错过同一条路的车，慢慢地跟上。 这就是广东西部沿海的高速现状。

广东西部沿海高速为经营性高速，由国有独资公司广东西部沿海高速公路运营有限企业(以下简称西部沿海企业)运营，开通以来车痕稀少，损失惨重。 西部沿海企业社长吴政锋、党总支书记何正文在接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前预计，在超过25年的运营期内无法收回建设价格。

“之前借的债太多了，现在收每天的钱不够付利息。 ”吴政锋说。 根据西部沿海企业提供的数据，广东西部沿海高速台山段全长87公里，最终结算总成本约29.5亿元，其中19.17亿元为项目建设贷款，65%、10.32亿元为股东投入资本金，占35%

据吴政锋介绍，到目前为止，台山已经亏损26亿元。 据悉，为了控制价格，当时建设台山区间时，其中许多只建设了过渡性路面。 “作为过渡性路面，台山区间进入运营期后，最大的问题是价格大幅上涨。 ”吴说。

吴政锋说，高速公路的价格包括基本的财务费用、日常运行价格等，“道路不是金刚不坏之身，绿化、保养、养护、检查都要花钱，光隧道里的照明费用一年就要200多万。 这些都是日常运行价格。 ”

截至2009年12月31日，广东西部沿海高速公路全年累计营业总收入约6.5亿元，营业总价格约31亿元，经营损失累计24.5亿元，有息债务结余约37亿元。 吴政锋表示，广东西部沿海高速公路整体目前日收入约100万元，“即便是盈利能力最高的珠海段，日收入约50万元，台山段日收入仅25万元”。

为什么赤字这么严重？ 吴政锋，几篇文章都提到，开通后，由于客流量少，长时间收入不足而出现赤字，光靠通行收入是无法偿还和还本付息的。 “收钱、养生、道路政治是收钱高速公路进入运营期的三大业务，但领域外的人接触的可能只有收钱。 ”

另外，记者了解到，与项目可行性报告中预测的车流实际上有很大差距。 例如珠海段主线开通后的3年内，每天的车流量约1.3万辆(混合交通)，相当于工程可行性研究报告预测数据的45%。 支线车流量更少，每天约1400辆。

巨大的资金缺口，应该由谁来买？ 吴政锋告诉记者，从集团层面来看，广东交通集团下面还有收钱的高速公路，所以只能靠其他高速公路的利润来填坑。 “在一个家庭里，后代没有钱。 爷爷正好在别的地方开小卖部赚了钱，所以拿来补贴后代，”吴政锋比喻说。

广深高速债务还没有还清/

吴政锋嘴里的“广东交通集团下收钱高速”，其实也不少。 粤高速年报显示，企业旗下广佛和佛开高速公路通行费分别达到3.11亿元和9.79亿元。 另一方面，深高速的年营业收入为32.79亿元，其中旅费收入占88.38%，达到28.98亿元。

广深高速这条被称为“中国最赚钱”的高速公路，是广东省公路建设企业与香港和实业合作建设的，双方各占50%。 记者根据和合实业2000~年报统计，广深高速仅在这15年内累计收钱就达到433.48亿元，远远超过其初始投资122亿元。 另外，其收款年限将持续到2027年，“最赚钱的道路”将名副其实。

虽然赚得“满满的”，但广深高速一直备受诟病。 那么，真相到底是什么？ 黄氏的工作人员作为投资者给合和实业打电话说:“广深高速的债务还没有还清。 确实收回了投资价格，但其实在年报中，当时除了自己投资建设外，我们也借了很少的美元贷款。 这些贷款在收到钱7~8年后有能力偿还，至今仍未还清这笔债务。”

邓崇正表示，广深高速称“点钞机”太片面了。 “从账本上看，确实收到了400多亿的钱，但现在的400多亿能和当时的100多亿相比吗？ 而且小高速公路就算现在盈利了，时间久了也一定需要大修。 结合平时的维护，是否能长时间盈利还有待商榷。 而且广深高速也承担着很多社会责任。 ”

邓小平向记者提交的文件显示，近年来，广深高速通过绿色通道惠农政策，对965万辆通行费约5.53亿元的1821.26万辆疏港卡车实行优惠，从而在减免通行费约3.3亿元的重大假日免费运行1100万辆。

地方政府往往被认为是路桥高收入的好处分享者之一，根据协议，广深高速国有控股份额将逐渐上升，在30年的收入年限，国有股最终将上升至55%。 广东省政府参事王则楚曾经表示，广深高速现在的52%是国有股，这52%的应收款项可以扣除吗？ 0.6元能降到每公里0.3元以下吗？

邓崇正说:“广东省交通集团在偏远地区，大量建设了社会效益高、经济效益低的高速公路。 结果，旗下的大量高速公路出现了赤字，微薄的盈利性道路成为了支撑整体不出现赤字的关键。 如果利润高一点的道路免费，其他低收益道路的损失就无法弥补，整个集团就会陷入危险的局面！ ”

截至年3月，广东省交通集团资产负债率达到70.31%，记者向广东交通集团党组事业部副部长毛海确认时，毛海明回避了这一问题。 “我什么也不说这个。 不能每条路都赚钱。 ”

(实习生吴瞬对正文也有贡献) ) ) ) )。

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私家车将迎来近1亿辆高速上市公司或盈利拐点

每次经过实习记者刘海军从深圳出发

在资本市场方面，据同花顺ifind称，高速公路领域的指数与两年前相比上涨了59.30%。 领域共有19家上市公司，年前三季度毛利率为51.82%，净利润率为31.60%，净资产收益率为8.57%，营业收入增长率为2.08%，净利润增长率为20.59%。

这19家公司中，重庆路桥和吉林高速两家公司的毛利率分别达到89.65%和74.78%。 毛利率较低的五洲交通和四川成渝两家上市公司也分别达到37.50%和29.13%。 “重庆路桥的毛利率达到89.65%，这超过了许多奢侈品领域的毛利率。 ”中研普华领域的研究员李湖对《每日经济信息》的记者做了以下发言。

年以来，我国出台了多项高速公路收钱政策。 年8月，交通部等五部委开展了为期一年的公路专项清理工作，部分二级公路停止收钱； 年8月，开始在重大假日免除小型巴士通行费的实施。

这些政策对高速公路领域有很大的不良影响。 年5月，《收钱公路管理条例》征求意见稿公布，条例中确定经营期满后，符合要求(还款或继续养护)的收钱公路可以延长。 作为节日免费的补偿，对取消可以延长收款年限的上市公司取钱的道路给予适当补偿。 至此，政府对高速公路领域的负面政策基本明确。

这几年，由于许多高速公路集团大规模扩张，地方融资平台纷纷投资高速公路领域，上市公司承担了较大的资本支出，债务和财务负担加重。

以粤高速为例，企业年营业收入分别为39.776亿元和41.01亿元，基本持平，但年资本支出比年多42%，财务费用年大幅增加，最终企业年利润明显低于年。

近年来，随着地方政府认识到融资平台债务增长的严重性，大力推行举债措施，高速公路领域未来的资本支出将明显下降。 对许多高速公路来说，车流量是显示盈利能力的重要指标。 资料显示，我国年私家车保有量已经接近1亿辆，汽车保有量的增加带来了高速公路交通量的快速增长。

海通证券一份研究报告指出，高速公路领域未来有望面临更好的政策环境，高速企业在未来几年资本支出较上年大幅减少，在汽车保有量增加等积极因素的影响下，高速公路领域的收益拐点或到来。

来源：经济之窗