“141亿元资金出逃磨破“钻石底””

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上周a股市场累计净流出资金140亿9600万元，其中有色金属、金融服务和房地产“出血”最为严重。 分析师表示，库存资金暴涨是上周2132点“钻石底”消失的重要原因，但场内资金撤出与市场信心不振、人民币贬值预期、产业资金减持等因素无关。 展望后市，大盘表现是否好转，还取决于增资资金是否有意入市。

库存资金大幅净流出

2131点、2124点、2120点，上周大盘在“软磨机”下最终跌破2132点的“钻石底”，也打开了库存资金外流的出口。 据信息显示，上周五交易日，a股市场维持净流出状态，累计净流出额为140亿9600万元，日净流出额达到28亿2000万元。 其中，开盘净流出额为35亿3800万元，比系尾净流出额多3亿8400万元，表明投资者投资热情较强。

从掷钱的大小来看，逃脱者以主力机构和大富翁的资金为第一。 数据显示，除小单网购178.8亿元外，特大单、大单、单均处于网络销售状态，尤以大单网购销售额最高，达到108亿元。

从板块的角度看，上周净流出额超过10亿元的板块不少，不仅涵盖了前期呈现强势的医药生物、食品饮料等费用类板块，还涵盖了有色金属、化工、机械设备、金融服务、房地产等周期板块。 其中，有色金属、金融服务和房地产分别以16.7亿元、16.5亿元和12.75的净流出金额位居前三。

事实上，这些有色金属、金融服务、房地产三大板块的走势，最能体现市场对宏观层面的预期。 东兴证券的研究报告指出，未来大盘表现取决于房地产价格稳定和上游原材料价格特别是煤炭价格稳定回升两个信号。 但是，由于这三大板块资金大量流失，房地产调控政策未得到放松，煤炭价格持续下跌等，影响了投资者的预期，严重伤害了投资者的持股意愿。

上周，许多领域资金涌出，只有新闻服务板块出现了逆市净流入的迹象，但净流入额为9285万元，只是杯水车薪。 从个股来看，上周资金净流出额最多的股票分别为中科三环、五粮液、中信证券，均超过2亿元。

三要素诱发市场“出血”

上周库存资金蜂拥而至，出现了大盘熊。 展望今后的市场，大盘何时才能摆脱疲软，重新振作，也有通过加息“上市”的意愿，但目前有三个因素对增资资金的入场形成了制约。

首先，宏观经济不稳定，大盘表现不佳，投资者难以信心，场内资金不充裕，场外资金入场意愿不足。 中登企业公开资料显示，截至7月20日，期末持股5645万户，创年最低，空仓位率达到66%。 事实上，4月末以来，空仓储率保持66%的相对高位运行，表明场内资金缺乏信心。 此外，7月初以来，新增a股账户数比上个月大幅减少，虽然最新数据公布的上周新增a股账户数略有回升，但仍处于历史低位。

其次，期待人民币贬值，期待资本外流。 7月24日，国家外汇管理局公布的数据显示，6月银行代理行结汇35亿美元逆差，显示美元有回流趋势。 最近美元持续升值，人民币汇率持续下跌，资金大规模流失概率上升，影响股市增量资金的形成。

最后，扩大压力不减，产业资本减少压力一直处于阴影状态。 目前，由于退市制度不完善，股市未能形成优胜劣势的较为有效的循环，改革不是一天之功，资金稀释效应短期内难以逆转。 另外，信息显示，上周产业资本净减持市值达到5.96亿元，无疑为弱势二级市场增加了新的担忧。

来源：经济之窗