“高速路免费行将首迎黄金周考验”

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今年中秋节和国庆长假，交通运输部要求各地全力确保国庆长假期间小型客车免费通行的工作顺利有序进行。 在“重大假日免费小型巴士通行费实施方案”发布1月多的时候，高速公路免费行驶迎来了第一次考验。

节约移动价格，但不是决策因素

根据交通运输部5日发布的紧急通知，今年国庆长假为8天。 轿车免费通行时间从9月30日00:00统一确定为10月7日24:00。

业内人士表示，这是首次免费通行的重大假日，道路交通量可能大幅增加，预计道路尤其是收费站周边的交通拥堵可能会更加恶化。

广东省铁青国际旅行社有限责任企业的负责人告诉记者，取消通行费将节省大量的出行价格，增加自驾游客的数量，可能会堵塞高速公路。

广东省交通运输协会副会长吴家启认为，对于油费、住宿费等费用，通行费只占很小的一部分，不能成为有车家庭是否出行的决定性因素。 免费通行道路大大提高了通路口单位时间的车流量，缓解了收钱站的拥堵。 不排除政策实施之初引起的兜风热会带来一定的交通压力，但最终会达到平衡的状态。

影响高速公路的运营领域

与私家车主大声疾呼不同，在高速公路运营领域，可能只能接受收入损失。 一位业内人士表示，由于假日客流量比平时大，免费通行后，高速公路运营企业必然有亏损，随着客流量的上升，道路维修价格也将上涨。

吴家启表示，免费政策将对交通运输领域和公司产生一定的影响。 由于它涉及公司的经济效益，高速公路建设需要大量融资资金的支持，目前公司确实面临着还款的压力。 据估算，在重大节日，一个省的收钱公路的收钱额在3000万元至5000万元之间，几个重大假日加起来将达到6亿元左右，全国总额将接近200亿元。

据广发证券交通运输领域首席拆船师杨志清介绍，4个休息日共20天，而且这次收钱的只有小型巴士，推车在所有车型中占60%左右。 从这个初步估算，整体收入影响应该控制在5%以内。

关于原本高毛利率的高速公路领域是否会受到此次免费政策的影响，杨志清表示，根据万得信息2012年中报的统计，高速公路所有领域的平均毛利率为56%，在所有万得信息109四级领域排名第8位，即使收入下降5%，价格也不变。

由于高速公路免费化的对象是轿车，不包括巴士和卡车，所以对道路交通运输、物流业没有什么影响。

避免债务风险

值得注意的是，高毛利率并不意味着高利润，对于高速公路运营企业来说，上市公司具备一定的盈利能力，但许多非上市公司的盈利状况并不理想，依赖银行贷款的运营企业大多面临较大的还款压力，“高收入”和“高负债”并存，这是不自然的。

杨志清表示，目前，中国高速公路建设正在超速发展，新的通道给原有道路的车辆带来分流，影响了原有道路的一部分收入。 另一方面，新道路的地理位置比现有道路稍差，新道路收入少，盈利能力差。 因此，从长远来看，盈利能力不足加大了公司的偿债压力，蕴藏着债务风险，如何妥善解决债务问题是高速公路领域需要面对的实际问题。

与欧美各国高速公路通行的“低收入”相比，中国高速公路的收入饱受争议和抱怨之苦。 另一方面，中西部许多地方的高速公路负债累累，面临不履行债务的不自然，是什么让中国的高速公路两面复苏了？

吴家启表示，海外高速公路的接收期、还款期比时间长，同时建设的投资比例和接收项目也有差距，不能简单比较。 我国近20年来提高了高速公路的快速发展力度，但早期政府对这部分投资较少，多由公司通过贷款、外资、民间资本等多渠道融资建设，承受着较大的债务压力。 再加上最近原材料、人工成本的上涨、道路建设价格的上涨，进一步加剧了建设资金紧张的状况，进一步加剧了债务风险。

面对持续走高的债台高筑，有必要充分重视领域。

来源：经济之窗