“铁路投资四季度加速”

本篇文章1744字，读完约4分钟

从铁路建设的时间序列来看，未来铁路基础设施相关企业有望率先从投资重启中受益，率先从底部复苏。

改革是大势所趋，时间并不遥远。 在谈到《关于鼓励和吸引私募股权投资铁路的实施意见》时，他表示:“这是纲领性文件，预计实质性措施将在明年出现。”

证券时报记者陈春雨

9月5日，国家发改委批准25个轨道交通建设项目，点燃了铁路建设和设备板块建设的热情。 周鼎汉技术( 300011，股吧)上涨32.35%，晋西车轴) 600495，股吧)上涨24.45%。 但热潮来得早，去得早，上周，这个板块又平静了。 业界认为，第一，25个项目已在市场预期之中，不是增量，而是控制了前松后紧。

和订单一样

领域的基本面变化不大

在同期开始的水泥、机械等板块行情依然持续的情况下，“铁”相关概念股率先降温。 对此，深圳一基金研究员表示，最大的原因是这25条轨道交通没有“增加”。 此前，城际轨道交通在铁道部统一规划下，年后不再由铁道部负责，而是由地方政府负责，十二五铁路固定资产投资业也由此从3.5万亿元降至2.8万亿元。 在这很长一段时间里，投资没有扩大。

市场反应也是如此，9月11日，中国南车( 601766，股票吧) )发布公告，近期获得54亿1000万元的大订单，当日企业股价高价下跌，最终收盘价与前一个交易日持平。

“实际上，我们看到未来三个月将有越来越多的订单发表。 ”长盛基金研究员乔培涛说。 今年8月，全年固定资产投资第三次上涨300亿元至6400亿元，但前8个月铁路投资进展缓慢，较去年同期下跌24.1%。 在全年总数上升、上半年开工率低的背景下，四季度投资建设必将加快，前期暂停的铁路招标也将恢复。 从整体上看，只有调整前缓和后不久带来的进展变化，领域基本面没有出现大的转变。

但乔培涛表示，随着订单公告不断发布，好消息的积累将有助于激发市场情绪，摆脱领域的冰点。 数据显示，8月单月铁路基础设施投资增长率达19%，为今年首个正增长月。 东方证券研究员徐炜认为，如果第四季度维持19%的水平，就能实现全年4000亿元铁路建设投资的预期目标。

看很久

实质性的变革或者明年内出现

目前制约铁路投资的首要因素还是资金来源，铁道部上半年亏损88亿元，净负债2.3万亿元。 从短期来看，政策支持下的银行贷款和铁道部债券继续为铁路建设提供配套资金，目前资金紧张局势有所缓解。 但是，从中长期来看，预计铁道部每年仅用于还债的资金就将达到2千亿美元，未来很难只依靠铁道部自身的资金筹措来支持铁路建设。

在此背景下，选择了用一点资金配置产业链的前端。 深圳一家基金企业研究员表示，期待着地质调查和基础工程施工等铁路基础设施产业链的前沿业务。 因为这些项目对后续资金来源不敏感。 无论项目何时实施，只要通过立项，预计前期的设计调查将很快展开。 北京一家基金企业认为，从铁路建设的时间顺序来看，未来铁路基础设施相关企业有望率先从投资重启中受益，率先从底部复苏。 随着下半年高铁招标的恢复，铁路设备相关企业的业绩也将明显改善。

很多人在等待更大的机会。 乔培涛认为，即使铁路领域有很大机会，也需要等待铁道部实质性改革、运营模式和融资渠道改革。 由于铁路建设前期投入巨大，将来可以探讨这种可能性，将短距离高效益的城际铁路交给民营资本的建设和运营，减轻国家财政负担。 这个模式在高速公路建设上取得了成功，但在铁路建设上也有成功的例子。 例如，中国平安( 601318、股吧)、中国太平洋保险) 601601、股吧)参股的京沪高铁，运营1年消除资产折旧，实现盈利。

“改革是大势所趋，而且时间并不遥远。 ”乔培涛说，今年上半年铁道部发表了《关于鼓励和招商引资铁路的实施意见》，“这是纲领性文件，预计实质性措施将在明年中旬出现。”

但并非所有基金企业都如此乐观，上述北京基金企业表示，目前政府正在放宽私募股权投资铁路准入门槛，从长远来看，私募股权参与铁路投资将成为大趋势。 但是，目前民间资本进入铁路建设的还很少，同时进入的行业大多是城际铁路、地方铁路、支线铁路和专用铁路的建设项目。 另外，放宽民间资本进入壁垒后，需要处理的是铁路资产盈余问题，在明确的收益率和补偿条例出台前，吸引大量民间资本进入铁路投资并不容易。

来源：经济之窗