“老郑说汇：美元小有调整 再回平台震荡”

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经过记者郑步春

本周三美国公布的许多经济指标都很淡，所以美元受到了一点压力。 本周末为美国度过了高峰，但下周初美国周末销售数据明朗时，美元可能还有些波动。 由于欧央行应该有机会在下周的利率会议上宣布主权债务收购计划，上述美元压力通常难以持续。

经济指标暂时打压美元

本周公布的经济指标大多较弱，所以美元本周以调整为主。 截至北京时间本周四( 11月27日) 19:02，美元指数一度报87.858点，本周以来累计跌幅为0.50%。

本周二美国公布的数据还不错，第三季度美国gdp增长率修正值增长3.9%，高于之前公布的3.5%初始值，高于预期的3.3%。 但是，本周的三个数据很差。 美国上周初失业金增长2.1万至31.3万人，远弱于预期10月支出增长0.2%，比预期增长0.3%月个人收入增长0.2%，比预期增长0.4%； 10月耐用品订单比上个月增长0.4%，远好于预期减少0.6%，但扣除国防等易波动因素后减少1.3%，连续第二个月下跌。

当天，美国还有其他许多数据，其中芝加哥购房经理指数( pmi )、新屋销售、二手房合同量等低于预期，公司设备订单下降，这些都让投资者担心美国经济的增长率和停滞。 当天公布的密歇根大学顾客信心创下7年高点，但没有达到预期。

周三的数据异常多，原因是感恩节假期，美国许多部门将预定在三天内公布的经济指标集中在一天内。

对美国来说，支出和就业数据可能是最重要的经济指标。 因为占美国经济的近七成。 近年来，美国经济也在致力于制造业，但很明显短期内取代费用作用的可能性很低。

这些弱势个人的收入和支出数据也多少挤压了投资者对“黑色星期五”的乐观预期。 本周四美国感恩节，金融市场休市，本周五是零售旺季的节点，也就是所谓的“黑色星期五”。 从这一天开始，美国的圣诞购物季也实际开始了。 从本周五到本周日，美国零售销售情况通常将于下周明朗。 这个数据受到普遍关注，如果数据意外的好或坏，美元将会波动。

美元线现在是五连阳，这个月就快结束了。 这个月的阳线结构应该不太容易改变。 本月美元指数开盘价为87.022点，与现在相距甚远。

下周欧盟央行等预计市场将进一步出台宽松政策，因此美元整体强势结构有可能维持。

欧元升值了

欧元本周三前小幅上涨，但周四下跌，削减涨幅。 周四同一时间，欧元一度下跌0.29%至1.2473美元，但本周以来累计上涨0.68%。

周四欧元最大的影响因素是傍晚欧洲央行行长德拉吉在芬兰发表的演讲，其讲话将在稍后进行，但发言稿目前已公开。

德拉吉在发言稿中表示，经济前景笼罩在大量下行风险之中，必要时欧洲央行将采取额外的非常规措施。 这个“非常措施”一般是指利率以外的政策工具，通常在市场上被理解为各种资产购买计划等量化的宽松政策。

德拉吉的故事文案很柔和，所以欧元有点压抑。 原本预计下周四欧盟央行利率会议有机会宣布包括收购主权债务在内的大规模资产购买计划，但周四德拉吉的讲话进一步加强了市场预期。

周四欧元区公布的数据略有优势，缓解了欧元的下跌。 数据显示，德国11月失业率为6.6%，为历史低点的11月，德国失业人数从1.4万人减少287.2万人，比预期减少0.4万人。 但是，周四公布的西班牙cpi大幅弱于预期，部分抵消了上述利润。 星期四稍晚，德国还将公布物价数据。 自然会受到投资者的关注。

德国一直反对欧洲央行过度宽松，但德国的经济数据越好，这样的反对可能就越激烈。 本周四不仅会谈到德拉吉，还会谈到德国央行行长魏德曼。 本周一魏德曼表示欧洲央行的公债购买计划将面临“法律障碍”，因此市场通常预计将多次重申这一观点。

欧元基本上呈现微弱的震荡格局，下周四欧洲央行利率例会上公布刺激计划的机会很大。 根据市场人士的预测，欧盟央行在本届会议上宣布明年第一季度开始收购主权债务，因此，一旦欧盟央行宣布该计划，欧元的利润空将暂时出不来。

加拿大元变强了

加拿大元自本月上旬以来一直维持在上升通道，这在油价“持续下跌”时是罕见的。 周四美元兑加拿大元为1.1269美元，低于本月上旬的1.1466加拿大元，累计跌幅仅为1.75%，但由于加拿大元走强较为突出，近期美元兑美国以外的货币大幅走强。

加拿大元走势之所以稍强，首先是市场对加拿大央行未来的加息充满期待。 但是，市场相对于具体的加息时间点预期较晚，这也是加拿大元走强缓慢的主要原因。 另外，虽然国际石油价格在下跌，但加拿大元的上涨势头没有逆转，但最终会阻碍过度上涨。

周四美国wti原油期货各合约价格加权指数跌至每桶72.34美元，本周每日下跌，累计跌幅达5.46%，本月累计下跌9.77%，最近5个月下跌29.6%。 加拿大经济对原油的依赖度比以前低很多，但还是支柱产业，所以原油下跌会多少拖累加拿大元。

目前加拿大的家庭债务负担很高，但通货膨胀率、就业情况、楼市都很好，所以市场有望略有上升。 最新数据显示，加拿大10月份cpi比去年同期上涨2.4%，10月份核心cpi比去年同期上涨2.3%，均高于央行2.0%的目标水平。 在就业方面，目前加拿大的失业率为6.5%，是6年来最低水平。 另外，根据国际货币基金组织( imf )本周三的预测，加拿大楼市目前高估的程度可能高达20%。

目前，一家调查机构衡量的市场对加拿大央行加息时间点的预期中位数为明年第四季度，这明显远大于美国。 预计本周五加拿大将公布第三季度gdp数据，为加拿大元提供越来越多的指引。 因为下月初加拿大央行将召开利率会议，但通常只是路过，在目前基本面的情况下，央行几乎不会采取任何措施。

加拿大元整体可能弱于美元，但通常不容易录得更大的跌幅。 在基本面方面，加拿大是世界上屈指可数的无通货紧缩压力国家，这是加拿大元的重要支撑之一，非常突出。

关于低价，也许不是大问题，因为现在的加拿大元汇率应该已经包含了低价的预期。 考虑到油价不容易再大幅下跌，在这方面应该抑制未来逐渐淡化。

来源：经济之窗