“老郑说汇：美联储措辞稍转强硬 美元大涨”

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经过记者郑步春

美联储周三的利率会议如市场预期，取消了“长期维持超低利率”的说法，当天美元大涨。 除了这个因素支撑之外，美元升值既有技术方面，也有政治方面，但来自基本面的支撑还有限，是错综复杂的原因。

取消“长时间”

北京时间12月18日凌晨，美联储宣布结束为期两天的利率会议，维持基准利率不变。 在会议后的声明中，FRB取消了以往惯用的“在相当长的一段时间内维持超低利率”的说法。 明确后，美元大涨，最终美元指数上涨1.28%，至89.03点。

在美联储后的声明中，投资者最关注的是上述关于低息维持时间的表述，以及利率的“前瞻性指南”。 投资者另一个在意的因素是“什么时候首次加息”，但是美联储的表现很模糊，据说要“耐心”决定什么时候加息。 在会议后的新闻发布会上，美联储主席耶伦将“耐心”定义为“至少等待两次利率会议”。 这意味着美联储至少在明年4月之前不会加息。

FRB还发表了经济预测，虽然未来gdp预测基本没有变化，但将联邦基金利率预测下调一点，这与上述会议后的声明有些矛盾。 根据FRB的预测，年末联邦基金为1.125%，这明显低于9月份预测的1.375%。 但是，降低了失业率的预期，其预测年第四季度美国失业率为5.2%~5.3%，这优于9月预测的5.4%~5.6%。 无论如何，其预测都不容易解读，给定的信号很混乱。

利率会议后，相关机构对美国国债一级交易商进行了问卷调查，结果显示，这些大型金融公司约68%的大拆师相信，到明年6月，美联储将加息。 另外，这些拆船师并未因油价下跌和全球经济增长疲软而减弱对美联储加息的预期。

但是，市场交易的内涵价格表明，越来越多的投资者对FRB加息的预期较弱。 测算相关美国利率期货价格时，市场认为美联储明年6月前加息的机会只有26%，6月后加息的机会正好相反，为62%。

美联储调整了措辞，但加息的意愿不一定大幅上升。 除了油价暴跌和近期美国经济指标出人意料之外，调整措辞的另一个动机可能只能用“阴谋论”来解释。 美联储的态度越强，美元就越容易走强，因此油价就越容易下跌，从而进一步打压俄罗斯，迫使乌克兰事务做出让步。

美元升值还有其他原因

总体而言，会前和会后市场都怀疑美联储将于明年中期加息，美联储调整加息前景的预期也时有发生。 既然最终结果与预期的分歧有限，美元应该不会升值。 那么，除了FRB调整措辞之外，应该还有以下两个原因。

第一，利率会议之前美元曾一度调整浪潮，当时的调整理由不充分，第一是日元等对方货币走势过强。 关于上周的日元升值，也没什么道理。 第一，希腊和俄罗斯的局势诱发了避险情绪。 本周三俄股汇两市双双大涨，但这方面的理由自然消失了。 即使是暂时的。

其次，并非所有人都相信美联储会改变利率展望，油价下跌，美国本周新公布的低迷楼市和物价指标日益加强。 随着美联储改变利率前瞻性的指针，这部分投资者要求多回收美元，但投机性投资空美元的空头也要回收，两者的合作导致了美元的暴涨。

本周二美国公布的数据显示，11月新屋开工量从1.6%降至102.8万栋，不及预计的104.0万栋11月建筑许可从5.2%降至103.5万栋，降幅为今年1月以来最大，预计为106.0万栋 本周三公布的数据显示，11月份cpi环比下降0.3%，创下6年来最大跌幅，远弱于10月份预计持平的“0.1%下降”。

预计未来美元整体将保持强势，如果经济指标改善，向上突破也非常容易，毕竟近期有所调整，过度买入指标有部分修复。

支撑美元升值的另一个潜在因素是俄罗斯卢布被怀疑金融危机持续太久，难以迅速结束。 俄罗斯摆脱危机晚的时候，由于与俄罗斯的贸易往来中越来越多的欧盟受损远远大于美国，欧元受到压力，间接推高美元。

法国兴业银行驻伦敦战略师phoenix kalen表示，如果俄罗斯经济陷入严重衰退或实行资本管制，中欧和东欧的经济将受到冲击。

英镑顽强地见底[/s2/]

本周3英镑兑美元升值下跌1.06%，截至北京时间12月18日18时33分，反弹0.55%，尽管依然不利，但仍好于剩下的非美货币。

目前，市场对英国央行和美联储加息时间点的预期发生了逆转。 也就是说，本来认为英国央行早于美联储，但现在普遍认为英国央行的加息会晚于美联储，但这一预期的一些变化尚不明朗。 至少到目前为止，可能还不容易判断英镑的加息滞后于美元。

本周三英国统计机构宣布，11月领取失业金的英国国民人数从2.69万人减少90万人，比预期减少2.0万人。 截至10月的3个月平均每周工资收入比去年同期增长1.4%，比预期增长1.2%，表现出了很好的表现。 但是，有些数据也不理想。 例如，截止到10月的3个月间，以国际劳工组织( ilo )口径计算的失业人数从6.3万人减少到195.8万人，创下9月3个月以来的最小降幅。 截至10月的3个月失业率为6.0%，比预计的5.9%要弱。

薪资水平一直由英央行看重指标，所以上述数据在好坏相抵后也相对良好，但周三英镑没有上涨是因为当天美元走强，另一方面，英央行周三公布的本月初利率会议纪要措辞有些疲软

英国央行在利率会议纪要中表示，英国央行委员们在本月上旬的利率会议上“极其关注”油价的下跌。 这样的表现意味着可能会因为低价而暂时加息。

本周四，英国将公布重要的11月零售销售数据，周五将公布11月客户信心指数，英镑将得到越来越多的指引。

英镑平台经过一个多月的梳理，呈现出明显的下跌迹象，如果未来能够有利地推出，就不会排除反弹的机会。

从磅月线看，它现在位于2009年以后形成的上升通道附近。 由于这条通道时间很长，没有经过多少测试，所以除非有意想不到的重大利益空，否则通常很难比较有效地分割。

来源：经济之窗