“政策带起投资泡沫 LED照明领域再掀“上市潮””

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韩龙经过记者刘兴斌从深圳出发

年“破产热”过后，led照明领域开始进入整合洗牌期，许多为黎明前的最后一刻倒下而后悔的led公司纷纷寻求上市融资。 虽然领域难以掩盖质量弊端，但频繁发行的政策红利逐渐显现，led照明迎来了新的上市潮。

据悉，自去年11月4日发改委等发布中国取消白炽灯路线图以来，陆续公开购买led路灯招标、半导体照明“十二五”规划等相关利好政策。 最近，国务院常务会议通过了《国家基本公共服务体系制度“十二五”计划》，其中安排了22亿元的补贴支持节能灯和led灯的宣传。

在政策红利的带动下，资本市场向led照明领域伸出了橄榄枝。 年一季度，6家led企业正式上市，2家做好准备，其中涉及led照明的企业有5家。

但是，加上热钱带来的泡沫效应，led产业完全“炒”，是投资过热后难以平息的商业地产泡沫。

这种情况将加速区域一体化。 高工led研究所所长张小飞认为:“led照明领域在5年内将有3场大战役，各个细分领域将会分开。”

政策下的“上市热潮”

5月16日国务院发布节能灯和led灯22亿元补贴政策前9天，科技部发布《半导体照明科技快速发展“十二五”专项(征求意见稿)》，期内产业规模达到5000亿元，掌握核心技术，拥有自主知识产权，拥有自主企业品牌

此外，根据国家发改委此前发布的《中国报废白炽灯路线图》和国家三部委组织的年度半导体照明产品财政补贴宣传项目公开招标等政策，光大证券拆解显示，从今年一季度末开始，led领域经济复苏，背光、照明诉求大量。 随着“十二五”规划的制定和政策补贴的持续实施，led景气将进一步上升。

在政策的带动下，资本市场向led照明领域伸出了橄榄枝。 年一季度，6家led企业正式上市，2家做好准备，其中涉及led照明的企业有5家。

据《每日经济信息》记者统计，在年上市的5家涉及led照明领域的企业中，万润科技( 002654，sz )募集了2亿2000万元投入新型高光效芯片型led项目和led绿色节能照明灯具生产项目。 长方照明( 300301，sz )将募集2.6亿元扩大led照明光源和照明器具的生产； 飞光电( 300303、sz )将募集3亿1000万元的扩产背光led器件和照明led器件； 华灿光电( 300323，sz )计划募集9亿元建设第三期led外延芯片项目； 利雅得( 300296，sz )将为led应用产业园建设项目募集2.8亿元。

上市融资的重要性也将在近期逐一显现。

深圳力合清源创业投资管理有限企业总裁刘建云此前在接受媒体采访时表示，“上市后的企业一般向产业上下游延伸，对未上市公司产生压力，led领域具有资金密集型优势，因此ipo成功的公司具有更大的特点，将加快领域整合。”

中投顾问贺在华高级研究员在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“上市热潮引发了led领域特色企业越来越多的资金聚集，在领域低迷时逆势扩张，实施垂直一体化战术，打通了整个产业链的上下游。 这不仅可以发挥产业链的协同效应，降低运营价格，提高经济效益，还可以提高领域集中度，扩大自身市场规模，在led行业中占有一席之地。 ”

“上市热潮的外因是已经上市的led企业在产业链上下游延伸的压力下向未上市企业寻求融资渠道。 内因在这几年国家政策的催化作用下，led领域发展很快，企业业绩很美。 在未来led领域产能过剩，利润增长率可能下降的情况下，现在正是led公司上市的好时机。 ”。 贺在华补充。

另外，在led公司上市密集的背景下，国内外led大手工厂长曾花时间审视国内led照明领域，加快并购步伐，在产业调整期加快全产业链布局实现资源整合。

贺华说:“从上市的led照明类公司来看，上市融资在康庄大道。 首先，筹集资金，保障新投资项目的运行； 其次，在降低公司资产负债率、降低财务风险的最后，通过资本市场透明规范的监管来完善公司治理结构和治理体系，提高公司整体素质。 ”

但是，发现年上市的4家led照明公司的股价并不完全令人满意。 万润科技自5月17日上市以来创下15.55元的新低。 飞光电26.05元的最新收盘价较上市次日的29元高点仍有10%以上的跌幅，利雅得股价从上市首日的24.98元下跌至17.01元。

业内人士表示，led照明类公司的资金招聘方向单一，短期内资金仍将应用于扩大领域内的生产能力，一旦发生风险，将对企业产生巨大影响。

泡沫和质量问题

目前，led照明领域已成为资本市场的新宠，但随之而来的是热钱带来的泡沫效应。

广东省照明电器协会会长全健认为，在房地产调控下，资本只能进口到商业房地产。 但商业地产的外观看起来很火热，但整个市场并不乐观。 因为路线和终端不通。 这样的话，只能选择大卖场。

全健表示，“珠江三角洲地区现有400万方led大体商圈，加上佛山近期将建成的200万方，总数将达到600万方。 广州照明展览会还有20万方，这600万方怎么消化？ ”广州奥迪通用照明有限公司( ad照明)的关旭东社长表示，在国家一系列产业政策下，led产业已经“被解雇”。

“确实如此。 广州已经建成了光谷、小榄镇、古镇，还有深圳的led照明商圈。 ”一家led照明公司的策划企业负责人高洪洋在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“但是，实际效果并不好。 led照明公司不需要这么大体的商圈。 不过，只是led产业投资火热，led照明产品的展示销售成为一个卖点”。

“有些led照明商圈是盲目建设的，资金到位后，包围用地或盖大楼，即使建成了。 ”高洪洋认为，led照明商圈严重缺乏规划。

根据来自高工led研究院的相关调查，以建设一站式成套照明产业集中地为目标的广州光谷，日均客流量不足100人。 对此，高洪洋评论说:“广州光谷最初是成功的，但在招商后，没能为产业和商家提供任何支持。”

除了热钱流入引发的led房地产泡沫外，政策的推行也未能应对国内led照明灯质量参差不齐的现实问题。

年末，湖南省节能灯的质检合格率不到五成。 年6月，广东省工商局抽查省内流通行业17家销售公司50种节能灯，仅19个样品合格，合格率为38%。 据年陕西省质监局通报，一季度省内省节能灯合格率仅为43.7%。

张小飞在《每日经济信息》记者采访中坦言:“国内的led照明灯质量还有待大幅提高，故障率很高，所以即使是led照明上市企业也不敢极高地保证自己的产品质量。”

在业界人士看来，由于客户对昂贵的led照明灯的长期价值不信任，所以他们倾向于选择价格更低的同类产品。

鸿利光电副社长丁峰说:“一点点的公司只需要最简单的更换，把最便宜的节能灯卖给大家。 目前，许多公司正在涉足led照明领域。 ”

张小飞表示，受技术束缚，质量问题是国内led照明公司难以处理的根本问题。 另外，除了领域内玉石混淆的生产公司外，专利问题制约着led照明公司的快速发展。

领域洗牌或持续五年

每年寒流呼啸，随之而来的“破产浪潮”也加深了对资金备受瞩目的led照明领域的记忆。 led照明领域也因此呈现出独特的景象，一方面各路资金争相涌入，另一方面许多公司相继倒闭。

截至年底，仅深圳市就倒闭的led照明公司就超过80家，佛山市也有约1成的led照明公司倒闭。 随后，东莞、中山等地的led照明公司也陷入破产寒流。

“更准确地说，去年的‘破产浪潮’必须是‘退出浪潮’。 ”张小飞说:“公司的消失方式有两种。 一个是不还债最终破产，另一个是主动退出，事实上，去年很多led照明公司都主动退出了。”

张小飞对《每日经济信息》记者说:“此前，许多公司和个人看到led照明领域门槛极低，就购买了简单的生产线参加，但这样的公司没有长时间的订单，也没有高库存，单纯依靠新订单进行生产。”

在led照明领域，一般将这些类型的公司称为“三无”企业。 无技术、无资金、无市场，大多是追随型资金，进入领域的理由尚不清楚。 张小飞表示，去年退出的大部分分公司都是这样的。

年出台的一系列政策是否意味着led照明领域的洗牌将结束？ 领域的春天已经来了吗？

关旭东否定说:“我认为春天还没有到，但现在不过是冬天的结束。”

广州光亚照明研究院院长潘文波承认了这一点，认为未来淘汰的led照明公司数量将增多，这一领域的洗牌将持续到明年。

张小飞将洗牌期定位为五年，预测这五年来全领域将会有几场大“战役”。

“洗牌并不是要洗掉什么样的小公司，他们对领域的影响很小。 真正洗牌的是led上市公司，是大公司和大公司之间在布局上的竞争。 ”张小飞说。

张小飞认为，经过5年的领域洗牌期，led照明领域按细分领域划分，各公司将确定细分领域中的特点和劣势，明确公司生存快速发展的基础。

据了解，目前许多led照明公司都握着室内、室外照明的双手。 张小飞说，将来这些公司会发现这种方法的难度越来越大。 一位业内人士表示，目前led照明领域没有一家真正的大公司。 “事实上，目前国内led照明上市公司的平均年收入在3亿、4亿元左右，利润在6000万元以下。 如果要与以前流传的照明公司抗衡，led照明公司的年收益将在30亿元以上。 ”。 张小飞认为，5年后，led照明与之前流传下来的照明领域的竞争将是更大的“战斗”，“大家将在渠道、人才等方面发生激烈的对抗。 ”。

来源：经济之窗