“深圳碳交易“坐过山车”：半年猛涨数倍 一年跌去六成”

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每次实习记者欧阳凯从深圳出发

年10月17日，深圳碳市场碳配额收盘价为每吨130.9元，此后一年内交易价格急转直下，截至上周五( 10月17日)，已跌至每吨50元左右。 其中配额收盘价为每吨50元，配额收盘价为每吨47.56元。

10月13日至11月7日，国内首批私募基金“嘉碳开元基金”正式对外募集，保守估计年化收益率将达到25.6%，但在碳价格急转直下的情况下，该基金能否盈利也引起了众多行业人士的担忧。 对此，深圳嘉德瑞碳交易部经理周金鑫在接受《每日经济信息》记者采访时回答说，基金设计已经考虑到目前碳价低迷的情况，“投资都有一定的风险性，我们的专业团队相信抵抗风险。”

供求失衡，价格波动

年6月18日，深圳碳排放权交易市场正式启动，当日交易量达到21112吨，收盘价为每吨28元。 此后，碳交易价格开始上涨，呈现波动上升的态势，去年10月17日达到最高点，收盘价为每吨130.9元。 但是，之后，碳价格急转直下，开始下跌。 今年10月以来，碳价格维持在每吨50元的上下波动，截至上周五( 10月17日)，深圳在碳市场的配额为每吨50元，配额收盘价为每吨50元

“这是一个逐渐回归理性的过程”。 一位不愿具名的能源研究员告诉《每日经济信息》记者，深圳碳市场启动时，投资者和市场人士对碳价格区间都不清楚，过高或过低都很正常。 “当时(每吨) 130多是非常高的价格，对公司来说是非常大的价格，但后来经过市场的快速发展和调整，供求关系变得非常高

深圳市低碳经济研究会会长肖明认为，剧烈波动在于市场供求和新闻不对称。 在碳价格最高的期间，诉求大于供给，很多公司拥有碳配额，但没有用于流通。 这并不反映真正的供求关系。

肖明表示，追逐利润是投资者共同的心理，投机在某种程度上也是投资。 “投资者觉得价格会上涨就去买，觉得越来越贵就可能不卖。 在现在的新闻不对称的情况下是正常的行为。 ”

中投顾问能源领域研究员认为，碳排放权交易价格受交易公司数量、配额总量、交易价格、履约风险和环境保护政策等诸多因素的影响，深圳碳排放权交易市场活跃度高、交易价格波动幅度大，诉求量下降是必然的。

只有最初的私募基金启动了

10月13日至11月7日，国内首家民间碳交易基金“嘉碳开元基金”系列产品正式对外募集。 《每日经济信息》记者从此前的路演活动中了解到，该基金分为嘉碳开元投资基金和嘉碳开元平衡基金，客户分别为ccer (中国核证减排)和碳配额，其中“嘉碳开元投资基金”基金规模4000万元，运行期3年，

值得注意的是，嘉煤开元投资基金的预期保守收益率为28%，如果以掉期交易换取抛售，以配额价格50元/吨计算，乐观的收益率将达到45%。 嘉开元平衡基金保守年化收益率为25.6%，乐观估计为47.3%。 在碳价格一直走熊的情况下，如此高的收益率预测也引起了许多业内人士的质疑。

“投资基金依赖于购买的ccer的价格和出售价格，存在不确定性”。 中创碳投一分解师告诉记者，其交换模式为交换方法，取决于基本价格和与公司谈判的交换补货价格。 “比如1吨ccer换1吨碳配额，每吨补给20元，这是换价，操作也不明确，需要和公司谈判。 ”

另外，该分解师表示，嘉碳开元平衡基金的操作方案与目前市场的现实情况有很大不同。 以湖北市场为例，采购单价保守为每吨32元，乐观为每吨27元，但目前其碳价长期未超过每吨26元。 “不知道详细的操作方法。 个人认为，其本身的方案与目前的市场价格状况不太相符，或者写得太早，与现实不符。”

对此，周金鑫表示，碳价格低迷的因素本身在设计基金时就已经充分考虑到了。 “但是，根据我们团队拆除年深圳的履约情况，我们的乐观和保守收益率的计算也有一定的把握。 专家描述的收益率也有一定的道理，根据我们基金的详细方案，必须超过这个数据。 ”

来源：经济之窗