“国内首只券商主导艺术品基金近期有望诞生”

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日前，在上海举行的首届中欧国信艺术金融峰会论坛上，表示国内首家证券公司主导的艺术品基金有望在国信证券的推动下诞生。

国信证券在另类理财框架下设计了新的艺术品基金，第一期产品规模约3000万元，存续期为5至7年。 该模式形成了贯穿证券公司和信托、银行等金融机构，以及画廊、拍卖等艺术市场机构的价值链，基本可以用本金风险进行控制，共同向投资者提供追求超额收益的新艺术基金。 该产品在国内艺术市场快速发展时间短、机制不健全的大背景下，可以很好地协调艺术家、艺术投资者、中介机构的优势，使艺术品价值的增长周期与金融资产的投资周期相匹配。

近年来，国内金融机构和艺术市场机构在艺术金融业进行了各种积极的探索和尝试，从艺术品信托、共享化交易到各种金融形式的出现，都未能形成普遍认可的模式。 年，艺术品信托的发行达到高峰，但随后急转直下，发行规模迅速缩小。 在过去的四个季度里，艺术品信托的违约引起了市场的关注。

在流传至今的交易型艺术投资基金模式中，假货风险、估值风险、流动性风险是三大主要风险，投资收益率的实现存在较大的不确定性。 这对参与艺术品资产配置、追求稳健回报的高净值人群来说是一个重要的障碍。

国信证券相关业务负责人认为，交易型产品存在的上述问题需要通过重构产品模式来突破。 为了避免假货风险，国信证券的这个艺术品基金从一级市场入手，直接与艺术家合作，对接的艺术品资产都是现代作品。 在评价风险的管理方面，该产品结合过去的交易数据和市场指数在存续期间建立参考评价。 另外另辟蹊径，采用超额收益共享的方法，在一定程度上处理了艺术品最终交付前无法形成准确估值的难题。 关于流动性风险，国信证券已经与多家艺术市场机构进行了接触，计划在产品存续期间继续建设潜在的西藏国家集团，为最终退出拓宽渠道。 此外，该产品份额被设计为可在证券公司柜台市场转让。

国信证券总裁陈鸿桥在上述论坛上表示，国信开发艺术品基金的基本理念是“跨境、开放、合作、共赢”。 他进一步指出，艺术金融创新业务的突破点是，将买卖关系转化为合作优势共享关系，将艺术品金融投资的高风险转化为低风险，为持续进行专业价值发现设计良好的机制。

华东某证券公司资产管理部的人认为，另类投资是证券行业创新中雷厉风行、阴雨连绵的行业。 如果国信证券能在另类理财的框架下发行这样的艺术品基金，无疑是市场的创立，对领域也有启发意义。

来源：经济之窗