“上汽入股通用汽车或不超过5% 购入价钱尚难明确”

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记者程元辉于上海

11月17日公布了每股定价，并于18日正式在纽约和多伦多上市交易 此外，上海汽车和通用汽车股份谈判也进入了最关键的时期。 出乎意料的是，上海汽车的名字将出现在通用汽车持有者的名单上。

据外电报道，上海汽车与通用汽车方面正在密切协商持股情况，双方的谈判副本中上海汽车可能会投资约5亿美元收购通用汽车约1%的股份 对此，《每日经济信息》要求上海汽车和通用汽车中方提供证明，但双方均未提供准确信息。

据拆解者介绍，上海汽车持股通用汽车是板上钉钉的事，但持股比例必须更高，1%的持股比上海汽车要冷得多。 根据美国当地法规和现实情况，上汽持有共同股份或不超过5%。

购买股价是否过高？

上海汽车和通用汽车的谈判复印件是总出资和持股比例，收购价格成为最核心的谈判点。

如果上海汽车以5亿美元收购GM1%的股权，那么GM的总资产应该在500亿美元左右。

根据招股证明书，GM此次ipo定价为每股26~29美元，募集106亿美元资金，还计划发行30亿美元优先股。 发行完成后，通用汽车的市值将在420亿美元左右。

以上海汽车的购买价格计算，通用汽车的总资产达到500亿美元，上海汽车的收购价格高于发行价格。

民族证券汽车拆解师曹鹤在《每日经济信息》的记者中指出，以目前通用汽车26~29美元的发行价格，通用汽车的市盈率很高。 他认为，通用汽车利润的第一增长点是上海通用和上汽通用五菱，这两家企业目前对上海汽车拥有所有权，通用汽车有可能给予上海汽车一定的优惠价格。

但上海汽车董事长胡茂元10月在接受《每日经济信息》记者提问时表示，“目前，上海汽车没有收到通用汽车方面的投资邀请，通用汽车是一家很公正的企业，

中投顾问高级研究员黎雪荣认为，价格并不是上海汽车进入GM的最大阻力，26~29美元的发行价对投资者来说比较合理，GM的未来仍将保持良好的成长性，

通用汽车首席财务官克里斯·戴尔表示，除市场行情上升外，考虑到通用电气在中国等新兴市场的潜力，美国汽车领域将保持正常水平 / BR// HR// BR// HR /持股或5 %/BR// HR// BR// HR//根据目前外电的信息，上海汽车将获得约5亿美元 此前的业内人士大多认为，上海汽车可以持有通用汽车10%的股份，通过股权合作巩固了两者的战术联盟关系。

对此，曹鹤表示，“通用汽车给予上海汽车1%的持股率缺乏诚意”。 他认为上海汽车拥有通用汽车，双方都有很强的意志。 上海汽车拥有丰富的资金流，通用汽车拥有广阔的海外市场，两者携手进军印度市场，股票上的合作将巩固两者的关系。 另外，预计通用汽车的盈利能力较高，上海汽车有中长时间的盈利诉求。

但是，曹鹤认为:“上海汽车拥有通用汽车10%的所有权也不现实，首先是政治因素，其次是审批流程麻烦。”

根据美国威廉姆斯法，持股比例在5%以上的股东必须在10天内向美国证券交易委员会、交易所、被收购企业备案，然后购买该股票的1%以上

“上海汽车有能力持有通用汽车一半的股份，但上海汽车超过5%时，上海汽车需要备案，部分人的心情可能会紧张。 5%的股票是比较合理的持股比例，但1%的持股比例太少了。 ”曹鹤说。

黎雪荣认为，从上海汽车的资金流管理和盈利诉求来看，上海汽车三季度利润的60%来自非主要业务收入，上海汽车拥有庞大的资金流，长时间的收入，

“由于政治敏感度比较高，美国政府对来自中国的投资非常谨慎。 上海汽车收购1%的通用汽车股份可能是为了试探美方的态度。 今后上海汽车还会继续收购吧。 ’黎雪荣对《每日经济信息》记者说。 / BR// HR// BR// HR//加强同盟关系[/BR// HR// BR// HR// HOS// HOS黎雪荣曾表示，中国汽车集团是国际六大汽车集团 跨国汽车巨头表示，必须重视“新兴市场公司有良好的盈利和偿债能力，资金流丰富，上海汽车也是中国汽车的龙头，通用汽车在股票上肯定会与上海汽车合作。 ”

益普索汽车研究副总导演叶盛认为，上海汽车持股GM可以巩固与GM的合作关系，在国内，两家企业的合作一直很愉快。 双方已经在海外市场、小排量动力总成、混合动力研发方面进行了合作，持股完成后，双方认为未来有可能进行包括平台在内的更深入的合作

其中，在中国的销售从2000年的7.5万辆增加到去年的180万辆，在中国市场的份额也从10年间的3.4%上升到13.3%。 过去10月，通用汽车在中国的销售再次创下纪录。 达到近20万辆，今年在中国的销售超过了198万辆，增长了36%。 / br// h /

来源：经济之窗