“周小川：货币政策需始终强调防通胀”

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中国人民银行总裁周小川17日在财新峰会上表示，中国经济正处于转轨过程中，经济过热趋势多于通缩趋势，货币政策需要经常强调防止通货膨胀。 在当天举行的国际金融论坛第九届全球年会上，他指出，金融改革以自下而上的方式进行，在积累经验的同时，保护基层积极性，无论是地方还是公司基层都有创新改革的动力。 改革必须允许反复试验。

周小川在财新峰会上总结了新世纪以来的中国货币政策。 他表示，中国正处于向市场经济转轨的过程中，财务“软约束”现象依然存在，特别是各地方杠杆、上项目动力强劲，“银根”略有松动，经济易热难冷，潜在的通胀压力 亚洲金融危机以后，亚洲各国的政策普遍趋向保守，积累了大量外汇储备。 中国也不例外，长期面临国际收支双顺差格局，外汇大量流入，流动性被动投入，给物价带来压力。

他说，中国的货币政策有多个目标:维持低通货膨胀，推动经济合理增长，维持比较充分的就业，维持国际收支平衡。 多目标制与从计划经济向市场经济体制的转变有关。 在转轨过程中，中国最重要的任务之一是消除价格扭曲，过渡到市场化价格体制。 “如果只关注低通货膨胀，就会抵制任何价格改革，使中央银行陷入不自然的局面。 ”

金融机构是否稳定是货币政策能否比较有效地传导的关键。 新世纪以来，中国加快了银行体系改革，周小川将其称为“在线修复”，称“由于经济运行无法中断，必须继续机械运转，更换有问题的零部件”。 他强调在危机时刻需要对金融机构的救助。

周小川表示，新世纪以来，货币政策工具正在转向更加市场化的手段。 价格型工具和数量型工具，“如果使用得当，都是市场化的调节手段”。 他承认有时并用经济手段和一点行政手段，政策力度波动太大。

回顾汇率改革的历史，周小川表示，其次序应是银行部门改革后，在改革时机上，国内外宏观经济金融环境相对平稳。 他说，随着汇率波动区间逐渐扩大，中国经济结构调整取得积极进展，对外失衡程度大幅下降。

针对国际收支持续盈余带来的流动性过剩，央行使用发行央行票据、调整存款准备金率、回购和互换交易等工具进行对冲。 周小川表示，这些工具可以合作，起到抵消流动性的作用。 这些工具的采用有争议，每次调整都会引起争议。

年，中国率先启动了全球宏观审慎政策框架。 周小川说，中国与发达国家情况不同，从危机中早日恢复，这也提前进入过热状态，因此“中国有条件，有必要率先引入宏观审慎的框架”。

目前，金融宏观逆周期调控工具包括公开市场操作、利率、存款准备金率、资本管制要求等。 虽然一些控制工具目前还没有采用，但周小川表示，有必要丰富控制工具，以便必要时可以采用。

他说，2008年国际金融危机后，货币政策必须果断应对危机，稳定市场信心和预期。 政策必须向前看，及时退出。

来源：经济之窗